Της Ελευθερίας Κούρταλη Η Goldman Sachs αναμένει ότι οι παγκόσμιες μετοχές θα προσφέρουν ισχυρές μακροπρόθεσμες αποδόσεις παρά τις αυξημένες αποτιμήσεις. Η πρόβλεψή της για 7,7% ετησίως (σε δολάρια ΗΠΑ) βρίσκεται κοντά στον ιστορικό μέσο όρο από το 1985, υποστηριζόμενη από διαρθρωτικούς παράγοντες όπως η ονομαστική ανάπτυξη, η κερδοφορία και οι διανομές προς τους μετόχους. Για λόγους σύγκρισης, όπως αναφέρει ο μακροπρόθεσμος μέσος όρος είναι κοντά στο 9,3%, αν και τα αποτελέσματα εξαρτώνται από το περιβάλλον που επικρατούσε σε συγκεκριμένες περιόδους. Για παράδειγμα, ο μέσος όρος από το 2000 είναι επίσης 7,7% και η εποχή μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση χαρακτηρίστηκε από εξαιρετική διασπορά, με ισχυρή απόδοση στις ΗΠΑ με επίκεντρο την τεχνολογία, χαμηλότερες αποδόσεις στην Ευρώπη και την Ιαπωνία εν μέσω υποτονικής ανάπτυξης και κινδύνων αποπληθωρισμού, και υψηλότερη μεταβλητότητα στις αναδυόμενες αγορές. Η αύξηση των κερδών...