Οι "τιμωροί των ομολόγων" γρυλίζουν και δείχνουν τα δόντια τους, και οι αρχές σε όλο τον κόσμο (τουλάχιστον οι περισσότερες) κάνουν το σωστό και υποχωρούν. Ωστόσο, ο κίνδυνος να εξελιχθούν οι αναταράξεις στην αγορά ομολόγων σε μια ευρύτερη κρίση εμπιστοσύνης στις αγορές είναι υψηλός. Από τις ΗΠΑ μέχρι το Ηνωμένο Βασίλειο και την Ιαπωνία, οι επενδυτές ομολόγων ξεκαθαρίζουν ότι δεν είναι πρόθυμοι να λειτουργούν επ' αόριστον ως φθηνό "μηχάνημα ανάληψης μετρητών" για κυβερνητικές δαπάνες. Οι συνθήκες διαφέρουν ανά χώρα, αλλά η δυναμική είναι κοινή: ο κόσμος έχει αλλάξει. Ο πληθωρισμός είναι υψηλότερος, οι κεντρικές τράπεζες δεν απορροφούν πλέον ομόλογα όπως στο παρελθόν, και παρ' όλα αυτά οι κυβερνήσεις συνεχίζουν να δανείζονται με ρυθμούς ανεξέλεγκτους. Τώρα, οι επενδυτές απαιτούν ικανοποιητικές αποδόσεις για τον κίνδυνο που αναλαμβάνουν. Η επικεφαλής του γραφείου διαχείρισης χρέους του Ηνωμένου Βασιλείου, Jessica Pulay, δήλωσε ότι θα...