Κάτι ασυνήθιστο συμβαίνει στις αγορές. Ο χρυσός και οι μετοχές κινούνται πια προς την ίδια κατεύθυνση. Το πολύτιμο μέταλλο, παραδοσιακά το ασφαλές καταφύγιο σε περιόδους αβεβαιότητας, έχει αυξηθεί 2,5 φορές από τον Οκτώβριο του 2022, ακολουθώντας σχεδόν κατά πόδας το ράλι των μετοχών. Από τις αρχές του έτους, η άνοδος ξεπερνά το 50%, με ρεκόρ δεκαετίας να καταγράφονται τις τελευταίες δέκα εβδομάδες. Για πολλούς επενδυτές, το φαινόμενο αυτό αψηφά τη λογική των "risk-on" και "risk-off" αγορών. Η τρέχουσα ανοδική αγορά μετοχών, που διαρκεί ήδη τρία χρόνια, έχει καταργήσει τα όρια μεταξύ των δύο. Η παραδοσιακή αφήγηση περί "αντιστάθμισης κινδύνου" μοιάζει ανεπαρκής, σημειώνει στην εβδομαδιαία έκθεση Global Investment Committee της Morgan Stanley, η Lisa Shalett με τίτλο "Greed and Fear". Ορισμένοι επενδυτές, όπως λέει, βλέπουν τον χρυσό ως ασπίδα απέναντι σε μια ενδεχόμενη "φούσκα" της τεχνητής νοημοσύνης, με την αγορά να θυμίζει όλο και...