Παρά το αυξανόμενο κύμα εμπορικών περιορισμών, η αμερικανική αγορά μετοχών συνέχισε την ανοδική της πορεία την περασμένη εβδομάδα, με τον S&P 500 να ενισχύεται κατά 2,4% και τον Nasdaq να καταγράφει νέο ιστορικό υψηλό (+3,9%). Η UBS εκτιμά ότι τα θεμελιώδη παραμένουν υποστηρικτικά, ωστόσο η ειδησεογραφία γύρω από δασμούς, γεωπολιτικές εντάσεις και μακροοικονομικά δεδομένα αναμένεται να επηρεάσει την επενδυτική ψυχολογία το επόμενο διάστημα. Στο επίκεντρο βρίσκεται η εμπορική πολιτική των ΗΠΑ, με την κυβέρνηση Τραμπ να προχωρά σε στοχευμένους δασμούς βάσει διμερών συμφωνιών και πολιτικών κινήτρων. Αν και οι επίσημες ανακοινώσεις αναφέρουν υψηλά ποσοστά, η UBS προβλέπει ότι ο "αποτελεσματικός" δασμός θα κινηθεί κοντά στο 15% έως τα μέσα του 2026 - με 30% έως 40% για την Κίνα και 10% έως 15% για άλλες χώρες. Οι εκτιμήσεις της τράπεζας κάνουν λόγο για αφαίρεση περίπου 1 ποσοστιαίας μονάδας από τον ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ και προσθήκη 1...