Οι δείκτες μετοχών παραμένουν κοντά στα ιστορικά τους υψηλά, τα επιτόκια σταθεροποιούνται και οι προβλέψεις ανάπτυξης για τις μεγάλες οικονομίες αναθεωρούνται οριακά προς τα πάνω. Παρόλα αυτά οι αναλυτές αρχίζουν να ανησυχούν. Οι μεγαλύτεροι οίκοι του κόσμου, από τη Bank of America και τη Citi μέχρι τη Moody's Analytics και τη Fitch Ratings, προειδοποιούν ότι η αισιοδοξία των αγορών ίσως αποδειχθεί υπερβολική. Η Bank of America περιγράφει τη σημερινή συγκυρία ως "την πιο παράδοξη bull market της τελευταίας δεκαετίας". Στην ανάλυσή της σημειώνει ότι οι επενδυτές "αγνοούν τρεις βασικές προκλήσεις: την πτώση της παραγωγικότητας, τη διαρκή συμπίεση των περιθωρίων κέρδους και την υπερβολική εξάρτηση από την ελπίδα της νομισματικής πολιτικής". Η BofA εκτιμά ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές μπορεί να υποχωρήσουν έως και 10% το επόμενο τρίμηνο, εάν οι αποδόσεις των ομολόγων συνεχίσουν να αυξάνονται. Ανάλογη είναι η προσέγγιση της Fitch Ratings, η...