Επιμέλεια Κώστας Στούπας Howard Marks - "Ακριβές, αλλά όχι παράλογα" Η εκτίμηση της στήλης για τη χρηματιστηριακή σοφία του Howard Marks είναι γνωστή και έχει ξαναδιατυπωθεί. Ο βετεράνος επενδυτής και συνιδρυτής της Oaktree Capital, χθες έδωσε μια συνέντευξη με την οποία ρίχνει μια ψύχραιμη ματιά στις αγορές: Οι αμερικανικές μετοχές είναι ακριβές, αλλά όχι σε παρανοϊκά επίπεδα. "Δεν είμαστε σε φούσκα τύπου 2000 - απλώς σε μια φάση υπερβολικής αισιοδοξίας." Τι λέει: Οι αποτιμήσεις είναι ψηλά (P/E ~ 22×), όμως στηρίζονται σε υπαρκτά κέρδη και τεχνολογική ισχύ, όχι σε όνειρα. Οι Magnificent Seven δικαιολογούν μέρος του premium τους· ο κίνδυνος είναι στις "μέσες" εταιρείες που τιμολογούνται σαν να είναι καινοτόμες χωρίς να είναι. Οι επενδυτές δείχνουν σημάδια εφησυχασμού, θεωρώντας πως "τίποτα κακό δεν μπορεί να συμβεί". "Όταν όλοι είναι σίγουροι, τότε πρέπει να αρχίσεις να ανησυχείς." ⚔️ Τι να κάνουν οι επενδυτές τώρα: Ο Marks προτείνει...