Την αποτίμηση του ΟΠΑΠ και της Allwyn στο πλαίσιο της προτεινόμενης συγχώνευσης, ένα από τα βασικά ζητήματα που έχουν θέσει οι επενδυτές, επιχειρεί να αναλύσει η Citi, η οποία στην παρούσα διατηρεί τη σύσταση για τη μετοχή του ΟΠΑΠ σε neutral (ουδετερότητα). Σύμφωνα με τα σχόλια της διοίκησης, η συμφωνία φαίνεται να αποτιμά τόσο τον ΟΠΑΠ όσο και την Allwyn (εξαιρουμένου του ΟΠΑΠ) σε παρόμοιους πολλαπλασιαστές, περίπου 11 φορές το εκτιμώμενο EV/EBITDA του 2026. Ωστόσο, η Citi επισημαίνει ότι η επενδυτική κοινότητα έχει διατυπώσει ερωτήματα σχετικά με τον τρόπο υπολογισμού και τις προσαρμογές που χρησιμοποιούνται στην αποτίμηση. Μεταξύ των ερωτημάτων είναι: - Το καθαρό χρέος του ΟΠΑΠ δεν ενσωματώνει τη δημιουργία ελεύθερων ταμειακών ροών (FCF) για το β΄ εξάμηνο του 2025 και το 2026, αλλά περιλαμβάνει αναμενόμενες εκροές για τη Stoiximan και τα μερίσματα. - Η Allwyn (εκτός ΟΠΑΠ) υπολογίζει καθαρό χρέος με βάση το οικονομικό της ποσοστό...