Όχι περικυκλωμένη, αλλά σχεδόν, από τον αποπληθωρισμό, επικρατούσε στις αγορές η αίσθηση ότι η Κεντρική Τράπεζα της Ελβετίας (BNS) θα χτυπούσε το χέρι στο τραπέζι αυτή την Πέμπτη και θα μείωνε τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης στο -0,25%, επιστρέφοντάς τα σε αρνητικό έδαφος μόλις τρία χρόνια μετά. Ωστόσο, η κεντρική τράπεζα ακολούθησε τη γενική προσδοκία και τα μείωσε κατά 25 μονάδες βάσης στο 0%. Ο ελβετικός πληθωρισμός επέστρεψε σε αρνητικό έδαφος τον Μάιο και βρίσκεται σημαντικά κάτω από την πρόβλεψη της BNS του Μαρτίου, η οποία προέβλεπε μέσο γενικό ποσοστό 0,3% για το δεύτερο τρίμηνο. Επιπλέον, το ελβετικό φράγκο ενισχύθηκε σημαντικά μετά την "Ημέρα Απελευθέρωσης του Τραμπ" και, παρόλο που έχει περιορίσει μέρος των κερδών του, παραμένει 4% ισχυρότερο. Τέλος, οι κίνδυνοι γέρνουν προς έναν πληθωρισμό χαμηλότερο από τον στόχο σταθερότητας τιμών της BNS (0-2%) παρά προς έναν υψηλότερο. Στην πραγματικότητα, μεσοπρόθεσμα, η εμπορική...