Νατάσα Στασινού • [email protected] Η ανάκαμψη των μετοχών μετά το σοκ των δασμών που ανακοίνωσε ο πρόεδρος Τραμπ στις αρχές Απριλίου δεν συνοδεύεται από ανάλογη ηρεμία στην αγορά ομολόγων. Αντιθέτως, η αγορά κρατικών τίτλων των ΗΠΑ εμφανίζει σημάδια διαταραχής, με τις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων να έχουν αναρριχηθεί στο 4,37%, παρά την υποχώρηση των βραχυπρόθεσμων αποδόσεων - μια ασυνήθιστη δυναμική που στη Wall Street αποκαλείται steepening twist. Η κίνηση αυτή αντανακλά δύο παράλληλες και αντικρουόμενες αφηγήσεις. Από τη μία, η αγορά προεξοφλεί την προοπτική επιβράδυνσης της οικονομίας και πιέζει για μείωση επιτοκίων από τη Fed. Από την άλλη, οι επενδυτές απαιτούν υψηλότερη απόδοση για να διακρατήσουν μακροπρόθεσμα ομόλογα, αποτυπώνοντας αυξημένο "ασφάλιστρο κινδύνου" - ή term premium - λόγω της αστάθειας στην πολιτική και της αβεβαιότητας για το μέλλον του πληθωρισμού.Το ακριβό "ασφάλιστρο αβεβαιότητας" και ο απρόβλεπτος Τραμπ...