Επιμέλεια Κώστας Στούπας Φούσκες: Οι αόρατοι βομβιστές των αγορών Ένας παλιός φίλος, από εκείνους τους λίγους που επιβίωσαν τα τελευταία 20 χρόνια της "ξηρασίας" στο ελληνικό χρηματιστήριο, συνήθιζε να λέει ότι οι αγορές μοιάζουν με χαλασμένο ρολόι: μόνο δυο φορές το 24ωρο δείχνουν τη σωστή ώρα. Σύμφωνα με τους "γκουρού" της αποτελεσματικής αγοράς (EMH), οι φούσκες μοιάζουν με stealth βομβαρδιστικά: αόρατες στο ραντάρ, αθόρυβες και καταστροφικές όταν σκάσουν στα χαρτοφυλάκια των ανυποψίαστων. Το είχε παραδεχτεί κυνικά ακόμα και ο Άλαν Γκρίνσπαν: "Είναι εξαιρετικά δύσκολο να εντοπίσεις μια φούσκα πριν σκάσει". Και το χειρότερο; Προσπαθούν να μας πείσουν ότι οι φούσκες... δεν υπάρχουν καν! Ότι οι αγορές τιμολογούν πάντα σωστά, επειδή δήθεν οι επενδυτές λειτουργούν ως ψυχρά, ορθολογικά όντα - ένα βολικό άλλοθι για Fed και ακαδημαϊκούς να κλείνουν τα μάτια στο αυτονόητο. Η αλήθεια είναι άλλη: Οι αγορές σπάνια αντανακλούν την πραγματική...