Η πρόσφατη μεταβλητότητα των αγορών παραπέμπει περισσότερο σε μια "ανάσα" και λιγότερο σε πανικό.Η λιγότερο "βοηθητική" Fed, οι αποτιμήσεις της τεχνολογίας, το private equity, η εμπορική αβεβαιότητα, οι δημοσιονομικές ανησυχίες και η αδύναμη Κίνα αποτελούν υπαρκτές ανησυχίες.Ωστόσο, η ρευστότητα των αγορών, τα εταιρικά κέρδη που ξεπερνούν τις προσδοκίες και το γενικά ανθεκτικό μακροοικονομικό περιβάλλον δεν δημιουργούν τις συνθήκες για να δημιουργηθούν μαύροι κύκνοι αρκετά γρήγορα ώστε να προκαλέσουν συστημικά προβλήματα. Οι αγορές φαίνεται να κάνουν παύση και όχι να εισέρχονται σε φάση πανικού. Παρότι οι κίνδυνοι-η λιγότερο βοηθητική Fed, οι πιεσμένες τεχνολογικές αποτιμήσεις, οι πιέσεις στο private equity, η δημοσιονομική χαλάρωση, η εμπορική αβεβαιότητα και η αδύναμη Κίνα-είναι πραγματικοί, είναι ήδη γνωστοί και ενσωματωμένοι στο αφήγημα. Το κρίσιμο για επιχειρήσεις και επενδυτές είναι το εξής: παρά τη μεταβλητότητα, το...