Επιμέλεια: Κώστας Στούπας Το ένστικτο προηγείται του ισολογισμού Πολλοί πιστεύουν ότι οι αγορές λειτουργούν με πληροφορίες. Άλλοι με αριθμούς, ισολογισμούς, δείκτες και γραφήματα. Αυτοί ίσως καταλάβουν την αγορά, αλλά πάντα με καθυστέρηση. Γιατί η αγορά, αγαπητοί μου, λειτουργεί πρωτίστως με ένστικτα - και με στομάχι, όχι με λογιστικά φύλλα. Η επιθυμία για άμεση ικανοποίηση και η εγγενής μας ανικανότητα να σκεφτούμε ψύχραιμα το αύριο, είναι οι λόγοι που ο μέσος επενδυτής αγοράζει στην κορυφή και πουλά στον πανικό. Η αγορά ανεβαίνει με σαμπάνιες και πέφτει με δάκρυα - ποτέ το αντίθετο. Ήδη από το 1759, ο Άνταμ Σμιθ είχε εντοπίσει το πρόβλημα: "Η ευχαρίστηση που θα απολαύσουμε σε δέκα χρόνια μάς ενδιαφέρει λιγότερο από αυτήν που μπορούμε να απολαύσουμε σήμερα". Ο Jevons το είπε με εξισώσεις: προεξοφλούμε τη μελλοντική ωφέλεια, υποβαθμίζοντας το αύριο. Η ουσία όμως παραμένει αναλλοίωτη: ο επενδυτής είναι συναισθηματικό ζώο. Δεν...