Λίγοι είναι οι επενδυτές που θα ισχυρίζονταν ότι η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά είναι φτηνή. Μετά την κούρσα της σε υψηλά-ρεκόρ, η Wall Street δείχνει ακριβή. Το ερώτημα είναι αν πρόκειται για σήμα πωλήσεων ή αν οι αποτιμήσεις δικαιολογούνται από τις προοπτικές κερδοφορίας. Από τον προηγούμενο μήνα ο δείκτης αναφοράς S&P500 κινείται σε επίπεδα πάνω από 22 φορές τα προσδοκώμενα κέρδη του επόμενου 12μήνου. Πρόκειται για Ρ/E στο οποίο ο δείκτης σκαρφάλωσε και παρέμεινε για διάστημα 7% μόνο στα τελευταία 40 χρόνια. Το ερώτημα για το που βρίσκονται τα κατάλληλα επίπεδα αποτιμήσεων βοηθά τους επενδυτές να καταλάβουν πόσο ακριβές μπορεί να γίνουν οι μετοχές ή πόσο πολύ μπορούν να πέσουν, ιδιαίτερα αν επανεμφανιστούν οι φόβοι ύφεσης. Το αν τα τρέχοντα επίπεδα αποτιμήσεων είναι σήμα για πωλήσεις δεν θα αργήσει να απαντηθεί. Οι "ταύροι" ισχυρίζονται ότι μια χρηματιστηριακή αγορά μπορεί να διατηρείται σε υψηλά επίπεδα αποτιμήσεων για...