Είναι μια χρηματιστηριακή αγορά υπερτιμημένη, υποτιμημένη ή δίκαια αποτιμημένη; Σ' ένα άρθρο του στο περιοδικό Fortune το οποίο συνέγραψε το 2001 με την δημοσιογράφο Κάρολ Λούμις, ο Γουόρεν Μπάφετ παρουσίασε ένα γράφημα το οποίο εμφάνιζε την πορεία της αξίας όλων των εισηγμένων μετοχών προς το Ακαθάριστο Εθνικό Προϊόν (GNP) των ΗΠΑ τα προηγούμενα 80 χρόνια. Ο Μπάφετ ανέφερε τότε ότι ο ανωτέρω λόγος ήταν ο καλύτερος απλός δείκτης αποτίμησης των μετοχών οποιαδήποτε στιγμή αν και είχε κάποιους περιορισμούς. Άλλες μελέτες που έγιναν αργότερα έδειξαν ότι ο δείκτης είναι αξιόπιστος. Μια μελέτη του 2022 σε 14 ανεπτυγμένες αγορές εκτός ΗΠΑ κατέληξε στο ίδιο συμπέρασμα για την μεγάλη πλειοψηφία των αγορών τις οποίες εξέτασε με επενδυτικούς ορίζοντες 10ετίας, ξεκινώντας απο το 1973. Πάντως, ο επονομαζόμενος δείκτης Μπάφετ ήταν λιγότερο ακριβής στις προβλέψεις του στις μικρότερες χρηματιστηριακές αγορές. Σε γενικές γραμμές, όταν η...