Το τελευταίο διήμερο οι αποδόσεις του αμερικανικού 20ετούς και 30ετούς ομολόγου ξεπέρασαν με άνεση το 5% και συνεχίζουν. Τα αντίστοιχα της Μεγάλης Βρετανίας και της Ιαπωνίας κινήθηκαν ακόμα υψηλότερα, σε επίπεδα-ρεκόρ από το 1997. Γενικώς οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις ανέβηκαν και αφορμή ήταν μια σχετικά μικρή δημοπρασία 20ετών τίτλων των ΗΠΑ, στην οποία εκδηλώθηκε μέτρια προσφορά. Το σήμα έφυγε γρήγορα προς κάθε κατεύθυνση και όποια χώρα αντιμετωπίζει προβλήματα, ακόμα και αν αυτά είναι διαχειρίσιμα, το πληρώνει με υψηλότερο κόστος δανεισμού. Παρεμπιπτόντως, τα ελληνικά ομόλογα κινήθηκαν σε επίπεδα διαχειρίσιμα κοντά στο 3,9% για τα 20ετή και στο 4,2% για το 30ετές, αλλά ελάχιστα μας ενδιαφέρει σε αυτή τη φάση καθώς ο ελληνικός ΟΔΔΗΧ έχει φροντίσει να κλείσει το ελληνικό πρόγραμμα εξόδου στις αγορές από τον Μάρτιο. Τα ομόλογα έχουν το ενδιαφέρον τους, γιατί από εκεί ξεκινούν συνήθως οι κρίσεις χρέους. Οσοι θυμούνται και στην ελληνική...