Η Ευρώπη παίρνει μια γεύση ενός προβλήματος υψηλής σημασίας: τα αρνητικά που συνοδεύουν τη λειτουργία ενός παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος. Για την ώρα, η ήπειρος δεν βρίσκεται ακριβώς σε αυτό το "πολυτελές" σημείο. Το ευρώ αντιπροσωπεύει ένα πολύ μικρότερο μερίδιο των αποθεμάτων ρευστού που διατηρούν οι κεντρικές τράπεζες και παρόμοιες οντότητες ανά τον κόσμο απ' ότι το δολάριο, και η υπερίσχυσή του στο παγκόσμιο εμπόριο είναι συγκριτικά ασήμαντη. Εν τούτοις, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής είναι ξεκάθαρο πως αποβλέπουν στο βραβείο ενός ενισχυμένου ρόλου για το ευρώ, και δεν θα ήταν συνετό να στοιχηματίσουν εναντίον του. Υπό ομαλές συνθήκες, αυτό σημαίνει πως το ευρώ βρίσκεται σε ανοδική πορεία. Μια προειδοποίηση ως προς το τι μπορεί να σημαίνει όλο αυτό ήρθε από τον Σκοτ Μπέσεντ, τον υπουργό Οικονομικών των ΗΠΑ, ο οποίος δήλωσε αυτόν τον μήνα πως η Ευρώπη "πρέπει να προσέχει τι εύχεται". Αν το ευρώ αυξηθεί έως τα 1,20 δολάρια...