Οι αγορές κρατικών ομολόγων θα πρέπει να γίνονται ορατές, όχι αισθητές. Αυτές οι τεράστιες δεξαμενές κεφαλαίου πρέπει να κινούνται αργά. Η Ιαπωνία, που έχει μια από τις μεγαλύτερες και συνήθως πιο βαρετές αγορές κρατικών ομολόγων, πάει κόντρα σε αυτή την τάση με μια περίεργα απότομη άνοδο στα κόστη μακροπρόθεσμου δανεισμού. Μέχρι στιγμής πρόκειται ως επί το πλείστον για τοπική υπόθεση, την οποία, όμως, οι επενδυτές θα πρέπει να προσέξουν. Τα αυξανόμενα επιτόκια στα μακροπρόθεσμα ομόλογα προκαλούν ανησυχία παγκοσμίως, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν για τα υψηλά επίπεδα κρατικών δαπανών σε επιβραδυνόμενες και γηράσκουσες οικονομίες. Ωστόσο, οι πρόσφατες κινήσεις της Ιαπωνίας ξεχωρίζουν. Οι αποδόσεις των 30ετών ομολόγων έχουν αυξηθεί 0,63 ποσοστιαίες μονάδες, σχεδόν διπλάσιο από τα αντίστοιχα αμερικανικά ομόλογα, στις εβδομάδες μετά την ανακοίνωση των δασμολογικών σχεδίων του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ στο πλαίσιο της λεγόμενης "Ημέρας...