Για τον επενδυτή που δανείζει χρήματα σε μια εταιρεία, υπάρχει στην πραγματικότητα κάτι χειρότερο από το να μην αποπληρωθεί. Φανταστείτε να έχετε ένα ομόλογο για πέντε ή έξι χρόνια και αυτό τελικά να χρεοκοπήσει, χωρίς να έχει καταβάλει ποτέ ούτε σεντ για επιτόκιο. Κατά τη διάρκεια του bull market run του 2020 και 2021, μια σειρά αμερικανικών εταιρειών υψηλής ανάπτυξης εκμεταλλεύτηκαν τα επιτόκια που ήταν στον πάτο προκειμένου να εκδώσουν μετατρέψιμα ομόλογα. Μεταξύ αυτών ήταν οι Beyond Meat, DraftKings, Airbnb και Shake Shack. Τα ομόλογα δεν πλήρωναν τοκομερίδια αλλά πρόσφεραν μια μικρή πιθανότητα να μετατραπούν σε μετοχές στην περίπτωση που τελικά εκτινάσσονταν η τιμή των τίτλων της εταιρείας. Η ανοησία αυτής της "ευκαιρίας" έγινε σαφής αυτήν την εβδομάδα. Η Beyond Market, η εταιρεία εναλλακτικής πρωτείνης που κάποτε "πέταγε", εξέδωσε μετατρέψιμα ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου που θα μπορούσαν να ανταλλαχθούν με μετοχές στην...